供增需减镍价行走在“危险边缘”：华体会体育

本文摘要：近日，沪镍1907合约在上冲101360元/吨后回升至98800一线，6月18日夜盘，有色板块整体声浪，沪镍1907合约短线冲高至十万以上。

近日，沪镍1907合约在上冲101360元/吨后回升至98800一线，6月18日夜盘，有色板块整体声浪，沪镍1907合约短线冲高至十万以上。从供给末端来看，镍矿短期供应影响避免、镍铁供应不断扩大趋势恒定、电解镍进口窗口关上指向供给减少。从市场需求末端来看，不锈钢转入消费淡季、不锈钢库存持续上升、不锈钢厂减产检修指向镍市场需求增加。总的来看，可供增需减半主导价格消息传递。

宏观方面，全球主要经济体制造业经济指标展现出不欠佳指向生产上升，美元指数再次声浪压制金属价格，预计镍价将冲低回升。镍矿方面，6月14日全国镍矿港口库存报1302.11万滑吨，环比前周增加32.05万吨，其中印尼矿不受暴雨洪灾影响装船发货环比前周增加24.57万吨至322.36万吨，但供应依然充裕，因此镍矿价格未受到提振。

印尼东南苏拉威西省北科纳威地区从六月初开始持续遭到暴雨天气，暴雨引起的洪水不仅造成铁矿出来的矿石水分较高，而且有1520个矿场无法铁矿，不受影响矿石生产能力规模超过130万滑吨/月，据理解，印尼天气早已渐渐恶化，矿山已完全恢复装船，预计港口镍矿库存将重返下降趋势中。炼镍方面，上周进口窗口关上后，由于沪伦比值持续走高，进口盈利目前已不断扩大至2000元/吨附近，有俄镍进口到港入库。

6月17日LME库存大幅度减少4026吨至16.7万吨，在一定程度上压制较低库存承托镍价的多头操作者逻辑。6月18日国内电解镍总库存5.8万吨，环比上周五减少3200吨，其中镍板现货库存减少1900吨至2.1万吨，镍豆现货库存减少1800吨至3300吨，上期所镍仓单1.57万吨保持恒定。

镍铁方面，最近暂不追加生产能力投入，但据印尼能源和矿产资源部称之为，印尼镍矿公司PTCeriaNugrahaIndotama在东南苏拉威西岛的Kolaka开始修建镍冶炼厂，该工厂享有500万吨镍矿的投放生产能力，每年生产23万吨镍铁，镍含量为22%24%。目前低镍铁主流成交价在940960元/镍(到厂含税)，虽然镍铁给供应激增预期在，但目前钢厂对镍铁市场需求仍未显著增加，因此镍铁价格应当是大位中趋弱的走势。由于镍价在三周内两次拉涨，再行再加大厂挺价，不锈钢市场信心获得承托，上周钢价小幅下跌，但成交价依然一般。

6月14日全国不锈钢市场库存之后环比上期下跌1.76%至49.11万吨，其中无锡地区环比上期减少3.72%至28.8万吨。青山、贤德、张浦等也重新加入6月检修减产行列，其中广青限电检修10天，预计影响300系3-5万吨，贤德检修一周左右，影响300系1.82万吨，而张浦也将再有0.3万吨左右的300系冷轧保护环境，合计增加镍铁市场需求大约5600金属吨。

今年不锈钢旺季展现出不央，6月作为传统淡季估算更加无以有起色，我们指出虽然有减产和镍价下跌等受到影响承托，但实际成交价劣、库存持续总计或将引领钢价重返弱势格局。前期发布我国5月份PMI为49.4%，跌到至线下且刷新13年以来同期新高，指向制造业景气持续转弱。5月份我国规模以上工业增加值同比实际快速增长5%，增速比4月回升0.4个百分点并刷新多年新高，指出工业生产仍在转弱。美国5月PMI初值为50.5%，刷新2009年9月以来新高，其中新的订单指数为49.6%，是自2009年8月以来首次陷于衰退区间，表明制造业景气、内需显著上升。

整个有色板块近期都无以有较好展现出。另外，美联储的货币政策对有色金属影响也较小，若美联储更进一步透漏降息意愿或计划，金属价格或受到承托。

综上所述，宏观面情绪记起后，镍市接下来供应末端严格、市场需求末端膨胀的基本面情况或将主导镍价承压回升。

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